Η αναπόφευκτη, σύμφωνα με όλους τους διεθνείς αναλυτές, αύξηση των επιτοκίων τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρωπαϊκή Ένωση θα επιφέρει νέα επιβάρυνση στις οικονομίες και τα νοικοκυριά.

Έως ότου ανακοπεί ο πληθωρισμός, η άνοδος των επιτοκίων θα αυξήσει το κόστος για τις επιχειρήσεις και, κατ’ επέκταση, τις τιμές προϊόντων και υπηρεσιών για τους καταναλωτές.

Παράλληλα, θα επηρεάσει αρνητικά τα στεγαστικά δάνεια και τις πιστωτικές κάρτες.

Αναταράξεις στις αγορές ομολόγων

Ταυτόχρονα, η αύξηση των επιτοκίων προκαλεί σοβαρές κρίσεις στις αγορές ομολόγων, οι οποίες αποτελούν τη βάση όλων των επενδυτικών χαρτοφυλακίων παγκοσμίως.

Τις τελευταίες εβδομάδες παρατηρούνται μαζικές πωλήσεις ομολόγων από επενδυτικά κεφάλαια, με αποτέλεσμα την ταχεία υποχώρηση των τιμών τους στις δευτερογενείς αγορές.

Καθώς οι τιμές απόκτησης ομολόγων μειώνονται, αυξάνεται η απόδοση που θα έχει ο αγοραστής μέχρι τη λήξη τους.

Σήμερα, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ξεπερνούν το 5%. Αυτή η απόδοση, για μια επένδυση με την εγγύηση του αμερικανικού κράτους, φαντάζει «μυθική» σε σύγκριση με τα ανύπαρκτα επιτόκια καταθέσεων που προσφέρουν οι τράπεζες.

Ωστόσο, η ζήτηση για τα αμερικανικά ομόλογα δεν αυξάνεται.

Αντίθετα, οι πωλήσεις συνεχίζονται, διότι οι μεγάλοι διαχειριστές πιστεύουν ότι η άνοδος των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες θα τους προσφέρει καλύτερες ευκαιρίες σύντομα.

Συνεπώς, δεν επιθυμούν να δεσμεύσουν τα χρήματά τους σε ένα 5% που σήμερα είναι υψηλή, αλλά αύριο ίσως θεωρηθεί χαμηλή απόδοση.

Επιπτώσεις για τον Έλληνα πολίτη

Το ερώτημα που προκύπτει από αυτές τις εξελίξεις στις αγορές ομολόγων, καθώς και από τις πιθανές επιπτώσεις μιας βαθύτερης κρίσης στις αγορές μετοχών, είναι πώς επηρεάζεται ο Έλληνας πολίτης.

Αρχικά, ο απλός Έλληνας εργαζόμενος και φορολογούμενος, ο οποίος δεν διαθέτει δεκάδες ή εκατοντάδες χιλιάδες ευρώ για αποταμίευση και επενδύσεις, θα εξακολουθήσει να βιώνει ένα διαρκώς αυξανόμενο κόστος ζωής.

Το κόστος αυτό είναι τόσο υψηλό που η καθημερινότητά του θα δυσκολεύεται συνεχώς τους επόμενους μήνες.

Η αύξηση του εισοδήματός του είναι εξαιρετικά αμφίβολη και, αν υπάρξει, θα είναι ελάχιστη.

Ως εκ τούτου, όλο το σκηνικό θα δυσχεραίνει την καθημερινότητα όλων.

Επενδυτικές ευκαιρίες για εύπορους πολίτες

Για μια επόμενη οικονομική κατηγορία, τους εύπορους συμπολίτες μας που διαθέτουν μερικές χιλιάδες ευρώ, υπάρχουν κάποιες ευκαιρίες για επενδύσεις στη δευτερογενή αγορά ομολόγων, δηλαδή σε ομόλογα παλαιότερων εκδόσεων που αγοράζονται και πωλούνται μέσω Χρηματιστηρίου.

Εκτός από τα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου, υπάρχουν τα ομόλογα όλων των άλλων ευρωπαϊκών χωρών που προσφέρουν ενδιαφέρουσες αποδόσεις σε σύγκριση με το ανύπαρκτο επιτόκιο των ελληνικών τραπεζών για καταθέσεις.

Για παράδειγμα, υπάρχουν ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα που δίνουν μια απόδοση γύρω στο 4% μέχρι τη λήξη τους σε τρία ή πέντε χρόνια.

Το 4% μπορεί να μην ακούγεται σπουδαίο, αλλά εφόσον το κεφάλαιο είναι εγγυημένο λόγω του κράτους-εκδότη, δεν είναι κακό σε σχέση με μια κατάθεση στην τράπεζα, η οποία δεν προσφέρει σχεδόν τίποτα.

Για όσους διαθέτουν αξιόλογα ποσά για επένδυση, δηλαδή τουλάχιστον 100.000 ευρώ, εναλλακτική λύση στη δευτερογενή αγορά αποτελούν και τα ομόλογα των τραπεζών.

Αυτά κινούνται στο 4%-4,5% για 3-4 χρόνια μέχρι τη λήξη τους και είναι άμεσα ρευστοποιήσιμα.

Αυτό σημαίνει ότι ο αποταμιευτής δεν δεσμεύεται να κρατήσει τα χρήματά του για συγκεκριμένα χρόνια, αλλά μπορεί να τα πουλήσει ανά πάσα στιγμή, ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς.

Αντίστοιχη ασφάλεια και ίσως ελαφρώς υψηλότερες αποδόσεις προσφέρουν και τα ομόλογα πολύ μεγάλων ελληνικών βιομηχανιών, τα οποία αγγίζουν το 5% και θεωρούνται επίσης ασφαλέστατα.

Ο κίνδυνος συναλλάγματος σε μη ευρωπαϊκά ομόλογα

Όσον αφορά τα αμερικανικά και όλα τα μη ευρωπαϊκά ομόλογα, η επιλογή είναι μάλλον δύσκολη, αν όχι επικίνδυνη, για τους απλούς Έλληνες αποταμιευτές.

Και αυτό διότι εμπλέκεται ο συναλλαγματικός κίνδυνος.

Για να επενδύσουν, για παράδειγμα, σε αμερικανικά ομόλογα, θα πρέπει να αγοράσουν δολάρια με ευρώ, να πραγματοποιήσουν την αγορά ομολόγων και, όταν αποφασίσουν να αποχωρήσουν από την επένδυσή τους, αφού πουλήσουν τα αμερικανικά ομόλογα, θα πρέπει να αγοράσουν ευρώ με τα δολάρια που θα λάβουν.

Όλες αυτές οι συναλλαγές κρύβουν τον κίνδυνο των διακυμάνσεων των ισοτιμιών, έναν κίνδυνο που ουδείς, ούτε καν οι μεγαλύτεροι fund managers του κόσμου, μπορούν να μετρήσουν.

Όλοι γνωρίζουμε, άλλωστε, τι έπαθαν όσοι συμπατριώτες μας δανείστηκαν σε ελβετικό φράγκο και ανέλαβαν (οι περισσότεροι εν αγνοία τους) συναλλαγματικό κίνδυνο της ισοτιμίας ευρώ – ελβετικού φράγκου.

Αυτές είναι κάποιες – ρεαλιστικές για τους Έλληνες – επενδυτικές δυνατότητες στις αγορές ομολόγων, οι οποίες σήμερα αρχίζουν να προσφέρουν κάποιες ευκαιρίες στις δευτερογενείς αγορές κεφαλαίου, λόγω διακυμάνσεων.

Χρηματιστήρια και εναλλακτικές επιλογές

Βεβαίως, υπάρχουν και οι πιο ριψοκίνδυνες επιλογές των χρηματιστηρίων, όπου η ανάλυση πλέον δεν λειτουργεί.

Τα χρηματιστήρια θεωρούνται πολύ υπερτιμημένα στο εξωτερικό, αλλά ας μην ξεχνάμε ότι θεωρούνταν υπερτιμημένα επί πάνω από μία δεκαετία και παρ’ όλα αυτά έσπαγαν το ένα ρεκόρ μετά το άλλο.

Ουδείς γνωρίζει τι θα συμβεί στα χρηματιστήρια και πότε, αν δηλαδή θα «σκάσουν» με κρότο ή αν θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν και να διαψεύδουν τους αναλυτές.

Στα χρηματιστήρια, όποιος εισέρχεται αναλαμβάνει μόνος του όλα τα ρίσκα και πρέπει να είναι ανθεκτικός για το χειρότερο σενάριο, όπως είναι αισιόδοξος και για το καλύτερο.

Ιδιαίτερα με τις γεωπολιτικές εξελίξεις που προκαλούν η εμπορική και η εξωτερική πολιτική των ΗΠΑ σήμερα.

Κάποιοι πιο «σοφιστικέ» αναλυτές των διεθνών τάσεων στις αγορές προτείνουν τις αγορές μετοχών επιχειρήσεων που ασχολούνται με τα μέταλλα και τις πρώτες ύλες.

Θεωρούν ότι, ακόμη και σε περίπτωση μεγάλης χρηματιστηριακής κρίσης, οι αγορές των commodities θα είναι ασφαλέστερες από όλους τους άλλους κλάδους.

Συνεπώς, υποστηρίζουν ότι αυτές οι μετοχές θα αντέχουν στις χρηματιστηριακές κρίσεις, θα συνεχίσουν να προσφέρουν μερίσματα και να αυξάνουν τα κέρδη τους, εξαιτίας των καλών προοπτικών στις αγορές των βασικών μετάλλων.

Εν πάση περιπτώσει, αυτές είναι, απλουστευτικά και εν συντομία, οι επιλογές για τους Έλληνες που διαθέτουν κάποια χρήματα για επένδυση. Για τους υπόλοιπους, η νηστεία και η προσευχή, σε συνδυασμό με την αναζήτηση των φθηνότερων προϊόντων στο ράφι για την καθημερινή διαβίωσή τους, μοιάζουν να είναι οι μοναδικές άμυνες στη λαίλαπα της συνεχιζόμενης ακρίβειας.

Πηγή: newmoney.gr