Με ανεκτέλεστο έργων 4,5 δισ. ευρώ, μεσοπρόθεσμο στόχο EBITDA 140-150 εκατ. ευρώ από παραχωρήσεις, περισσότερους από 20 διαγωνισμούς σε εξέλιξη και ένα πρόσθετο πακέτο έργων αξίας σχεδόν 1 δισ. ευρώ που οδεύουν προς συμβασιοποίηση, η AKTOR εισέρχεται σε μια νέα φάση ανάπτυξης.

Σύμφωνα με τον Αλέξανδρο Εξάρχου, το 2026 αναδεικνύεται ως το σημαντικότερο έτος στην ιστορία του Ομίλου.

Οι εξαγορές, οι επενδύσεις σε νέες δραστηριότητες και η οικονομική ενδυνάμωση αρχίζουν να αποδίδουν καρπούς, στο πλαίσιο του αναπτυξιακού σχεδιασμού με ορίζοντα το 2031.

Τα τρέχοντα αποτελέσματα χαρακτηρίστηκαν από τον κ. Εξάρχου ως τα καλύτερα που έχει παρουσιάσει ο Όμιλος μέχρι σήμερα, δημιουργώντας την οικονομική βάση για τη χρηματοδότηση τόσο των συμφωνηθέντων όσο και των μελλοντικών επενδύσεων.

Η στρατηγική κατεύθυνση είναι σαφής: η AKTOR μετασχηματίζεται από όμιλο με κύρια δραστηριότητα τις κατασκευές σε έναν πολυδιάστατο οργανισμό. Οι παραχωρήσεις και τα ΣΔΙΤ θα κατέχουν ολοένα μεγαλύτερο μερίδιο στην κερδοφορία, ενώ το real estate και οι νέες επιχειρηματικές δραστηριότητες θα δημιουργούν πρόσθετες, επαναλαμβανόμενες ροές εσόδων.

Υψηλός στόχος στις παραχωρήσεις

Το μεγαλύτερο περιθώριο ανάπτυξης εντοπίζεται στις παραχωρήσεις. Το EBITDA του κλάδου ενισχύθηκε κατά περίπου 63% σε ετήσια βάση, με το περιθώριο EBITDA να κινείται στο 62%. Ένα σημαντικό μέρος της δυνητικής κερδοφορίας από τα νέα έργα δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί στα αποτελέσματα, καθώς πολλά ΣΔΙΤ βρίσκονται στη φάση της κατασκευής και αναμένεται να τεθούν σε πλήρη λειτουργία κυρίως το 2028 και το 2029.

Σε πλήρη λειτουργία, τα νέα αυτά έργα εκτιμάται ότι μπορούν να προσθέσουν 50-70 εκατ. ευρώ στο EBITDA, με τον μεσοπρόθεσμο στόχο για τον κλάδο των Παραχωρήσεων να τοποθετείται στα 140-150 εκατ. ευρώ. Η σημασία τους για το νέο μοντέλο της AKTOR έγκειται στον μακροχρόνιο χαρακτήρα των εσόδων τους, μειώνοντας την εξάρτηση από τον παραδοσιακό κύκλο των κατασκευών.

Το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα έσοδα του κλάδου ΣΔΙΤ και Παραχωρήσεων ανήλθαν σε 42,9 εκατ. ευρώ, από μόλις 3,2 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA έφθασε τα 26,5 εκατ. ευρώ, μετά την ενσωμάτωση της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις.

Μετά την εξαγορά, ο Όμιλος διαθέτει 85% στον Μορέα, 27,70% στη Γέφυρα Ρίου–Αντιρρίου, 22,22% στον Αυτοκινητόδρομο Αιγαίου και 20,48% στην Ολυμπία Οδό.

Το χαρτοφυλάκιο των ενεργών ΣΔΙΤ περιλαμβάνει επίσης την τηλεματική του ΟΑΣΑ, τις ευρυζωνικές υποδομές στις «λευκές» περιοχές, τη μονάδα επεξεργασίας απορριμμάτων των Σερρών, έργα στην Πελοπόννησο (Καλαμάτα–Ριζόμυλος–Πύλος–Μεθώνη), τμήματα του ΒΟΑΚ (Χερσόνησος–Νεάπολη), τις φοιτητικές εστίες του Πανεπιστημίου Κρήτης και τον εκσυγχρονισμό των αρδευτικών δικτύων του ΤΟΕΒ Ταυρωπού.

Κομβική προσθήκη είναι το Χανιά–Ηράκλειο του ΒΟΑΚ, συνολικού προϋπολογισμού 2 δισ. ευρώ, όπου η AKTOR έχει συμφωνήσει να αποκτήσει συνολικά 36% στην παραχωρησιούχο ΔΙΚΤΑΙΟΝ ΠΑΡΑΧΩΡΗΣΕΙΣ. Η σύμβαση έχει διάρκεια 35 ετών, προσθέτοντας ένα ακόμη μακροχρόνιο περιουσιακό στοιχείο στο χαρτοφυλάκιο.

Νέα έργα και ανεκτέλεστο

Παράλληλα, η AKTOR συμμετέχει σε περισσότερους από 20 διαγωνισμούς, ενώ ένα πρόσθετο πακέτο βρίσκεται κοντά στη συμβασιοποίηση, με αναλογία αξίας σχεδόν 1 δισ. ευρώ για τον Όμιλο, εκ των οποίων περίπου 725 εκατ. ευρώ αντιστοιχούν στο κατασκευαστικό αντικείμενο.

Σε αυτά εντάσσονται οι νέες εγκαταστάσεις της Γενικής Γραμματείας Υποδομών, οι φοιτητικές εστίες του Πανεπιστημίου Θεσσαλίας, το φράγμα Μιναγιώτικου, υποδομές του Δημοκριτείου Πανεπιστημίου Θράκης και η αξιοποίηση του πρώην εργοστασίου Λαδόπουλου στην Πάτρα.

Η κατασκευή εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό κορμό. Στις 30 Ιουνίου 2026, το συνολικό ανεκτέλεστο ανερχόταν σε 4,5 δισ. ευρώ, με το 67% να αφορά ήδη υπογεγραμμένες συμβάσεις και το 33% έργα προς υπογραφή. Από γεωγραφικής πλευράς, το 73% του χαρτοφυλακίου βρίσκεται στην Ελλάδα και το 27% στο εξωτερικό.

Στην εξαμηνιαία οικονομική έκθεση, το υπογεγραμμένο ανεκτέλεστο αποτυπώνεται στα 2,8 δισ. ευρώ, ενώ επιπλέον συμβάσεις με αναλογία αξίας 1,2 δισ. ευρώ για τον Όμιλο βρίσκονται προς υπογραφή.

Στο πρώτο εξάμηνο, οι κατασκευές απέφεραν έσοδα 539,4 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένο EBITDA 53,8 εκατ. ευρώ.

Για το δεύτερο μισό του έτους, η διοίκηση αναμένει ισχυρότερη εικόνα στον κύκλο εργασιών, κυρίως λόγω της μεγαλύτερης εκτέλεσης των συμβάσεων.

Ο Αλέξανδρος Εξάρχου ανέδειξε, ωστόσο, το πρόβλημα των καθυστερήσεων στις πληρωμές των δημοσίων έργων. Όπως ανέφερε, πριν από τον Ιούνιο η AKTOR χρειάστηκε να διαθέσει περίπου 150 εκατ. ευρώ από δικά της κεφάλαια, ώστε να συνεχιστεί απρόσκοπτα η εκτέλεση των έργων. Το θέμα, σύμφωνα με τον ίδιο, δεν είναι η τελική δυνατότητα του Δημοσίου να πληρώσει, αλλά ο απαιτούμενος χρόνος.

Εφόσον οι πόροι εξασφαλίζονται και οι πληρωμές πραγματοποιούνται εγκαίρως, μπορεί να επιταχυνθεί αισθητά η μετατροπή του ανεκτέλεστου σε κατασκευαστική παραγωγή.

Ο κ. Εξάρχου χαρακτήρισε το ανεκτέλεστο «υγιές», εκτιμώντας ότι εξασφαλίζει αντικείμενο για τα επόμενα τέσσερα χρόνια.

Στις καθυστερήσεις των έργων, πάντως, δεν παίζουν ρόλο μόνο οι πληρωμές.

Ο κ. Εξάρχου αναφέρθηκε στις απαλλοτριώσεις και στις αρχαιολογικές εργασίες, κάνοντας λόγο για γνωστές παθογένειες που επηρεάζουν την πρόοδο των δημοσίων έργων.

Στάθηκε ακόμη στις αλλαγές μελετών κατά τη διάρκεια της κατασκευής, επισημαίνοντας ότι τέτοιες μεταβολές δεν θα έπρεπε να πραγματοποιούνται όταν η υλοποίηση έχει ήδη ξεκινήσει. Για τον ΒΟΑΚ ανέφερε ότι εντός των επόμενων ημερών αναμένεται η παράδοση των πρώτων 10 χιλιομέτρων του έργου.

Ρουμανία και διεθνής επέκταση

Ξεχωριστό κεφάλαιο αποτελεί η Ρουμανία, όπου η AKTOR έχει δημιουργήσει σημαντική παρουσία. Ο Αλέξανδρος Εξάρχου χαρακτήρισε τη χώρα δύσκολη αγορά και συνέδεσε τις επόμενες κινήσεις με την πολιτική σταθερότητα και τον σχηματισμό κυβέρνησης.

Το ανεκτέλεστο της AKTOR στη Ρουμανία βρίσκεται σε επίπεδα τουλάχιστον 900 εκατ. ευρώ, ενώ υπάρχει παράλληλα σημαντικό πλήθος έργων και προοπτική μετατροπής ορισμένων projects σε παραχωρήσεις. Η γεωγραφική ανάπτυξη δεν περιορίζεται πλέον εκεί, καθώς ο Όμιλος αρχίζει να εξετάζει και άλλες χώρες της ευρύτερης γειτονιάς, αναζητώντας τις επόμενες αγορές στις οποίες θα μπορούσε να αναπτύξει δραστηριότητα.

Real estate και νέες ροές εσόδων

Στο νέο μοντέλο του Ομίλου, μεγαλύτερη θέση διεκδικεί και το real estate. Μέσω της AKTOR REAL ESTATE, η στρατηγική δεν περιορίζεται στην ανάπτυξη και πώληση ακινήτων, αλλά επεκτείνεται στη διαχείριση και εμπορική εκμετάλλευση γραφείων, εμπορικών, τουριστικών και οικιστικών ακινήτων, ώστε να δημιουργούνται επαναλαμβανόμενα έσοδα.

Το πρώτο εξάμηνο του 2026, τα έσοδα του κλάδου αυξήθηκαν κατά 167,9% στα 7,5 εκατ. ευρώ, από 2,8 εκατ. ευρώ, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε στα 1,6 εκατ. ευρώ.

Στο χαρτοφυλάκιο βρίσκεται το ακίνητο της Ιπποκράτους 3-5, ενώ στη φιλοξενία περιλαμβάνονται το Xenodocheio Milos και το Estiatorio Milos. Στην Άνω Μερά της Μυκόνου βρίσκεται στο τελικό στάδιο η ανάπτυξη κατοικιών προσωπικού δυναμικότητας 250 κλινών.

Παράλληλα, μέσω της INTRATAINMENT αναπτύσσονται δραστηριότητες εστίασης και φιλοξενίας, με το Maison Colette στην Κηφισιά, ενώ η AKTOR MARINE επεκτείνει την παρουσία στον θαλάσσιο τουρισμό.

Στρατηγική θέση στον σχεδιασμό έχει το Paiania Campus, το οποίο εκτείνεται σε περίπου 64.800 τ.μ., με περισσότερα από 30.000 τ.μ. δομημένων επιφανειών. Η αξιοποίησή του ως σύγχρονου campus γραφειακών και βιομηχανικών χρήσεων εντάσσεται στην προσπάθεια δημιουργίας σταθερών εσόδων από ακίνητα και ταυτόχρονα νέας υπεραξίας μέσω περαιτέρω ανάπτυξης.

Το 2026 αποτελεί, σύμφωνα με τον Αλέξανδρο Εξάρχου, το σημείο στο οποίο οι κινήσεις των προηγούμενων ετών αρχίζουν να αποτυπώνονται στα μεγέθη, με το επόμενο στοίχημα να είναι η πλήρης ανάπτυξη αυτού του νέου μοντέλου έως το 2031.